醫(yī)藥行業(yè)中的三大板塊：醫(yī)療器械、醫(yī)藥與醫(yī)藥流通在2016年都保持了不錯的盈利成長能力，平均凈利潤同比增速*快的板塊為醫(yī)療器械達到48.97%，醫(yī)藥板塊平均凈利潤增速為35.21%。然而醫(yī)療服務板塊凈利潤增長已為負值，這也是我們重點關注其余三個板塊的動因之一。

2016年醫(yī)療器械板塊增速*快，醫(yī)療服務出現負增長

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國醫(yī)療器械市場運行態(tài)勢及發(fā)展前景預測研究報告》

新藥研發(fā)子板塊凈利潤增速遙遙*，專科醫(yī)療機構與診斷咨詢子板塊表現不佳。新藥研發(fā)子板塊2016年凈利潤同比增速高達90.3%，相比之下，專科醫(yī)療機構板塊的增速僅為1.58%，診斷與咨詢板塊甚至出現了負增長，其余子板塊的增速則分布于25%-58%之間。

2016年新藥研發(fā)服務增速高達90.3%，診斷咨詢子板塊出現負增長

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截至2017年05 月04 日，剔除掉PE 為0 的企業(yè)并以算術平均法計算板塊的平均PE，數據表明四大板塊中醫(yī)藥流通板塊平均PE *低，為24.85；而市場給予醫(yī)療服務板塊與醫(yī)藥板塊較高的估值，平均PE 分別為39.2 與39.3。

四大板塊平均PE

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細分子板塊2016年平均PE 的均值為28.58，化學制劑、原料藥、中藥、醫(yī)用耗材、高端醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通以及非高端醫(yī)療器械的板塊平均PE，處于估值洼地，低于整體均值。

細分子板塊平均PE